最近有很多朋友推荐股票让我分析，我找到了其中的乐趣，就是帮助别人以不同视角分析股票，在这个过程中推广传播价值投资的理念的方法。所以陡然有了写作的动力。今天在写一个企业，其他前期积压的股票我都会一一分析，请不要着急。也希望看我文章的朋友继续提供你们的股票名单，我会乐意分享我个人的观点，共同交流进步。

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一、总体质量观察

目前鱼跃医疗的总市值亿，PE（动）为24.94。

年度净资产收益率13.69%（一般超过15%比较好），勉强及格。资产负债率比较 ，仅为19.78%。营业净利润率接近18%，也算合格。

总体来看，无论是估值还是企业经营质量，粗看是没有什么大问题的。都是合格水平。可见，这个企业最主要是看未来的发展潜力和业绩增速。

二、主营业务

鱼跃医疗是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的医疗服务为主要业务的公司，研发、制造和销售医疗器械产品及提供相关解决方案是公司核心业务，也是公司主要业绩来源。

公司产品主要集中在呼吸供氧、血压血糖、康复护理、医疗急救、手术器械、中医器械、药用贴膏、高分医院消*感染控制解决方案等领域。

主营业务收入中，占主要收入来源的是家用医疗、医用呼吸与供养、医用临床。

公司目前拥有“yuwell鱼跃”、“Hwato华佗”、“JZ金钟”、“安尔碘”、“洁芙柔”、“PRIMEDIC普美康”等几大主品牌，鱼跃品牌主要用于制氧机、电子血压计、呼吸机等家用器械产品。

三、收购扩张——抗风险能力加强

年完成对上械集团收购，年完成对上海中优的收购，年完成对收购曼吉士Metrax和美诺AmsinoMedical的投资后，公司拥有产品品类达多种，产品规格近两万个，覆盖家庭医疗器械、医院设备、临床耗材、急救设备、中医器械、手术器械、药用贴膏和高分子敷料、医院消*与感染控制等各个方面。多品类的产品结构，一方面通过产品组合式销售，营销渠道的协同性拓展，市场推广共同性等多种方式不断提升公司产品的竞争力；另一方面多品类的产品结构，也给公司带来了较强的风险抵抗能力，有效保持公司在医疗器械行业的整体竞争能力。

四、增长潜力

年公司非公开发行股票，募集资金25亿左右，目前已经使用18亿左右，剩余7亿。

非公开发行筹集资金主要用于：

1.丹阳医疗器械生产基地（二期）。这将会是未来公司全球制造基地，负责家用、临床等涉及光、机、电、生物、化学等多领域上百个品种、上几规格产品供应。该项目原设计规划的可使用状态日期限延长至年12月。（也就是说明年开始，该基地就能提供新的业绩增长）

2.投入“上手金钟手术器械项目”，“上卫中亚医用敷料项目”和“中优医药丹阳基地设备及配套投资项目”。

3.置换公司与全资子公司苏州鱼跃医疗科技有限公司收购自然人卞雪莲持有之上海中优医药高科技股份有限公司38.%的股份。

五、实际控制人和股权分析

吴光明先生：年出生，EMBA，高级经济师职称。中国医疗器械行业协会副会长，丹阳慈善会副会长，获民 部颁发的第二届中国“爱心捐赠奖”。年至今任本公司董事长兼总经理，吴光明先生为公司实际控制人，与本公司董事吴群先生系父子关系。

吴群先生：年出生，研究生学历，曾任职苏州索尼液晶显示器有限公司生产企划部担任经理助理职务，本公司电子商务部经理，现任苏州医云健康管理有限公司CEO，本公司副董事长，年至今任职北京万东医疗科技股份有限公司副董事长。吴群先生与本公司实际控制人吴光明先生系父子关系。

目前公司由吴光明完全掌管，今后应该是子承父业，由吴群接管。

看到这里，年报中赫然出现了一段文字：

查询往年公告，发现：江苏鱼跃医疗设备股份有限公司于年7月17日，因董事长吴光明先生涉嫌内幕交易，中国证券监督管理委员会决定对其立案调查。年5月24日，当事人吴光明先生收到中国证监会《行 处罚事先告知书》（处罚字[]46号）。因吴光明先生交易花王生态工程股份有限公司股票的行为违反了《证券法》第七十三条、第七十六条 款的规定，构成《证券法》第二百零二条所述“证券交易内幕信息的知情人或者非法获取内幕信息的人，在涉及证券的发行、交易或者其他对证券的价格有重大影响的信息公开前，买卖该证券”的行为。依据《证券法》第二百零二条的规定，中国证监会决定：对吴光明没收违法所得9,,.21元，并处以27,,.63元的罚款。因吴光明先生短线交易“鱼跃医疗”，“万东医疗”的行为违反了《证券法》第四十七条 款的规定，构成《证券法》 百九十五条所述“上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，违反本法第四十七条的规定买卖本公司股票”的情形。依据《证券法》 百九十五条的规定，中国证监会决定：对吴光明短线交易“鱼跃医疗”，“万东医疗”的行为给予警告，并分别处以10万元罚款。综合上述两项违法事实，中国证监会作出如下行 处罚：对吴光明给予警告，没收违法所得9,,.21元，并处以27,,.63元的罚款。

我想说：这是一个喜欢靠内幕消息玩短线的董事长么…………利欲熏心？饥不择食？我实在想不到更好的词来形容他了。

赶紧看看有没有采访视频，相相面…………

六、看面相

下图为吴群（董事长儿子，31岁）：

采访视频

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